Maikling Balita sa Pang-araw-araw na Pamilihan 2026.2.4

Ayon sa pinakabagong impormasyon sa merkado, ang kasalukuyang pagbabago-bago ng presyo ng tanso ay pangunahing naiimpluwensyahan ng mga sumusunod na pangunahing macro factor::

1. Mga pagbabago sa mga inaasahan ng patakaran sa pananalapi ng US

Ang nominasyon ni Trump kay Walsh bilang Fed chair: Nagdulot ng mapangahas na mga inaasahan sa merkado, hindi inaasahang tumaas ang datos ng inflation ng US PPI, mabilis na bumabawi ang dolyar at may negatibong epekto sa presyo ng tanso.

2 Paggalaw ngindeks ng dolyar

Ang mahinang dolyar ay nagbigay ng bullish support para sa mga presyo ng tanso, ngunit ang dollar index ay nagpakita ng mga senyales ng pagbangon kamakailan. Ang banta ni Trump na itaas ang tariff rate ng South Korea mula 15% patungong 25%, kasama ang 80% na posibilidad ng pagsasara ng gobyerno ng US, ay nagtulak sa kawalan ng katiyakan sa patakaran ng US at nagpahina sa dolyar.

3 Mga panganib na heopolitikal

Ang kawalan ng katiyakan na dulot ng mga aksyong geopolitikal ng US sa Iran at Venezuela, pati na rin ang welga ng Chile na humarang sa pag-access sa dalawang minahan ng tanso, ay may direktang epekto sa produksyon ng tanso. Ang mga geopolitikal na salik na ito ay nagpalalim sa pagpapahalaga ng merkado sa mga panganib sa suplay ng tanso.

4. Mga implikasyon sa patakaran sa kalakalan

Ang mga pangamba sa taripa ng US ay patuloy na may negatibong epekto sa presyo ng tanso. Ang epekto ng patakaran ng US na magpataw ng 10% taripa sa mga inaangkat na produkto ng Tsina sa 2025 ay nagpapatuloy, at ang mga pangamba sa merkado tungkol sa panganib ng isang digmaang pangkalakalan ay tumataas paminsan-minsan.

5. Angpandaigdigang kapaligirang pang-ekonomiya

Ang pandaigdigang kapaligirang pinansyal ay gumagalaw sa isang mas akomodatibong direksyon. Dahil dito, ang mga pangunahing pandaigdigang pamilihan ng sapi ay karaniwang tumaas, at ang mga pamilihan ng kalakal ay nakakita rin ng pangkalahatang pagtaas. Ngunit dahil ang manufacturing PMI ay bumabalik sa humigit-kumulang 50% na linya ng boom-bust, hindi inaasahang itatanggi ng ECB ang pagtataas ng mga rate ng interes sa 2026.

6. Ugnayan sa pamilihan ng mahahalagang metal

Muling umiinit ang pinansyal na katangian ng tanso kamakailan, at ang mga mahahalagang metal ay nagdudulot ng malaking sagabal sa presyo ng tanso. Dahil sa mabilis na paghina ng presyo ng ginto at pilak, ang mga presyo ng tanso ay bumababa nang mabilis.

Ang tanso ay kasalukuyang nasa yugto kung saan ang mga macro factor at fundamental ay parehong bullish at bearish, at ang sentimyento sa merkado ay pabago-bago. Inirerekomenda na bantayan nang mabuti ang direksyon ng patakaran ng Federal Reserve, ang paggalaw ng index ng dolyar ng US, at ang mga pagbabago sa mga panganib sa geopolitical.

Batay sa pinakabagong impormasyon sa merkado, ginagawa ko ang sumusunod na pagsusuri at pagtataya ng presyo ng tanso para sa susunod na tatlong buwan:

Ang kasalukuyang sitwasyon sa merkado ng mga presyo ng tanso

Ayon sa datos ng SMM, ang karaniwang presyo ng 1# electrolytic copper noong Pebrero 3, 2026 ay 101,320 yuan kada tonelada, isang pagbaba mula sa pinakamataas na presyo noong Enero na 104,410 yuan kada tonelada. Sa kasaysayan, ang mga presyo ng tanso ay nagpakita ng malinaw na pataas na trend sa pagitan ng Nobyembre 2025 at Enero 2026, na tumaas mula 86,840 yuan kada tonelada patungong 104,410 yuan kada tonelada.

Pagtataya para sa susunod na tatlong buwan:

isaUnang Kwarter (Pebrero – Marso): Panahon ng pabagu-bagong pagsasaayos

Inaasahang saklaw ng presyo: 98,000-103,000 yuan/tonelada

Ang kasalukuyang presyo ng tanso ay nasa isang mataas na yugto ng koreksyon, na pangunahing apektado ng mga sumusunod na salik:

1) Kawalang-katiyakan sa patakaran sa makro: Ang nominasyon ni Trump kay Walsh bilang pinuno ng Fed ay nagpataas ng mga inaasahang epekto, at ang pagbangon sa indeks ng dolyar ay naglagay ng presyon sa mga presyo ng tanso

A. Presyon sa panig ng demand: Bumaba ang operating rate ng kable ng tanso sa 68.89% noong Disyembre, pinigilan ng mataas na presyo ng tanso ang paglabas ng downstream demand

B. Pagkakaiba sa istruktura ng imbentaryo: Patuloy na tumataas ang mga imbentaryo sa US, habang medyo masikip ang mga imbentaryo sa mga rehiyon na hindi sakop ng US

dalawaMaagang ikalawang kwarter (Abril): Panahon ng pagpapatatag at pagbangon

Inaasahang saklaw ng presyo: 102,000-108,000 yuan/tonelada

Habang unti-unting lumilitaw ang mga sumusunod na positibong salik:

1) Suporta sa panig ng suplay: Itinaas ng National Copper Commission ng Chile ang forecast ng presyo ng tanso para sa 2026 sa $4.95 kada libra (humigit-kumulang $10,900 kada tonelada)

2) Mga panganib na heopolitikal: Isang welga sa Chile ang humarang sa pag-access sa dalawang minahan ng tanso, na may direktang epekto sa produksyon ng tanso

3) Pangangailangan sa transisyon ng enerhiya: Ang mahalagang papel ng Copper sa mga AI data center at ang transisyon ng malinis na enerhiya ay patuloy na namumukod-tangi

Pagsusuri ng mga pangunahing salik na nakakaimpluwensya:

isaMga salik na bullish

1. Kahigpitan ng istruktura ng suplay: Itinaas ng Goldman Sachs ang forecast ng presyo ng tanso para sa unang kalahati ng 2026 sa $12,750 kada tonelada, dahil sa kakulangan nito dahil sa limitadong imbentaryo sa labas ng Estados Unidos

2. Inaasahan ang mas mahinang dolyar: Sa kabila ng panandaliang pagbangon, ang pangmatagalang trend ng mas mahinang dolyar ay sumusuporta pa rin sa mga presyo ng tanso

3. Dobleng pagbaba sa imbentaryo: Ang mga resibo ng LME copper write-off ay bumalik sa 37%, maaaring magkaroon ng karagdagang pagliit kung ang lahat ng imbentaryo ay babawiin

dalawaMga salik na bearish

1. Pinipigilan ng mataas na presyo ang demand: Ang patuloy na pagtaas ng presyo ng tanso ay lubos na nagpababa ng demand sa ibaba ng antas, at ang mga kumpanya ay nagiging mas maingat sa kanilang mga pagbili

2. Pagpapahigpit ng mga patakarang makro: Mga inaasahan ng Fed na hawkish at mga kawalan ng katiyakan sa patakaran sa kalakalan

3. Ang mga ispekulatibong pondo ay kumukuha ng kita: Pinipili ng ilang mamumuhunan na mag-lock in pagkatapos tumaas ang presyo ng tanso

Babala sa Panganib:

Ang mga presyo ng tanso ay haharap sa mga sumusunod na panganib sa susunod na tatlong buwan:

- Ang eksaktong tiyempo at tindi ng patakaran sa taripa ng US

- Ang bilis ng mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi sa mga pangunahing pandaigdigang ekonomiya

- Ang aktwal na epekto ng mga geopolitical conflict sa mga supply chain

Pangkalahatang paghatol: Ang mga presyo ng tanso ay magpapakita ng trend ng unang pagbaba at pagkatapos ay pagtaas sa susunod na tatlong buwan, na may limitadong panandaliang puwang sa pag-atras, at magkakaroon pa rin ng pataas na batayan na sinusuportahan ng mga pangunahing kaalaman ng supply at demand sa katamtaman at pangmatagalang panahon. Pinapayuhan ang mga mamumuhunan na bantayan nang mabuti ang mga pagbabago sa mga imbentaryo, mga trend sa macro policy at ang pagbangon ng downstream demand.